مدل A-Book، یکی از روش‌های مورد استفاده توسط کارگزاران فارکس در اجرای معاملات مشتریان خود است. در مقاله قبلی به مدیریت ریسک بروکرهای A-Book و سبک درآمد‌زایی آنها و بررسی جزئیات این مدل پرداخته بودیم. در این مقاله، به بررسی عملکرد و نقش کارگزاران A-Book در فرایند نقل و انتقال سفارشات مشتریان به تامین‌کنندگان نقدینگی (LP) بیشتر میپردازیم. در ادامه مطلب همراه ما باشید.
به‌طور خلاصه، مدل کارگزاری A-Book در بازار فارکس به روشی اشاره دارد که کارگزاران فارکس از آن برای اجرای معاملات مشتریان خود استفاده می‌کنند. در مدل A-Book، کارگزاران فارکس نقش واسطه‌گری بین مشتریان خود و تامین‌کنندگان نقدینگی (LP) را دارند. به طور کلی، وقتی یک مشتری یک معامله در بازار فارکس انجام می‌دهد، کارگزار آن را به عنوان یک سفارش دریافت می‌کند و سپس سعی می‌کند آن را با یک تامین‌کننده نقدینگی مطابقت دهد. تامین‌کننده نقدینگی می‌تواند یک بانک، یک شرکت فارکسی، یا یک نماینده بزرگتر بازار باشد که به صورت مستقیم با بازار فارکس ارتباط برقرار می‌کند.
مدل A-Book در فارکس: بهبود قیمت‌ها، کاهش ریسک بازار و ارائه خدمات بهتر به مشتریان
هدف اصلی از اجرای مدل A-Book، بهبود قیمت‌ها و کاهش ریسک بازار است. با تطبیق سفارشات خرید و فروش مشتریان، کارگزاران فارکس قادر به ارائه قیمت‌های بهتر و ممتاز تری به مشتریان خود هستند. همچنین، با مطابقت سفارشات خرید و فروش، کارگزاران فارکس ریسک بازار را کاهش می‌دهند، زیرا معاملات مشتریان به صورت خودکار با سفارشات دیگران متطابق می‌شوند و نیازی به راه‌اندازی مواقع معاملاتی مختلف نیست.
اما این روش چالش هایی را نیز برای کارگزار به همراه دارد. مدل اجرای A-Book چالش‌های خاص خود را دارد. در مدل A-Book، یک کارگزار فارکس فقط در صورتی سود به دست می‌آورد که نرخ‌هایی که با تامین‌کنندگان نقدینگی (LP) معامله می‌کند، بهتر از قیمت‌هایی باشد که با مشتریان خود معامله می‌کند.
در غیر این صورت، کارگزار ریسک بازار را به دوش می‌کشد، اما هیچ سودی کسب نمی‌کند و حتی ممکن است ضرر هم ببیند!
چالش‌های مدل A-Book برای کارگزاران: آیا این مدل می‌تواند برای خود کارگزار ضررده باشد؟
کارگزاری فارکس‌مکس بلافاصله برای پوشش ریسک، یک موقعیت خرید مشابه با تامین‌کننده نقدینگی (LP) در نرخ 1.1202 باز می‌کند. این بدان معناست که فارکس‌مکس نرخ‌های بهتری نسبت به دریافتی از LP به نوید ارائه داده است.
با افزایش قیمت EUR/USD، نوید تصمیم به بستن موقعیت خود در نرخ 1.1250 می‌گیرد، که منجر به سود 50 پیپ یا 2500 دلار می‌شود. فارکس‌مکس نیز موقعیت خود را با LP در نرخ 1.1248 می‌بندد، که نشان می‌دهد قیمت فروش فارکس‌مکس به نوید بهتر از قیمت فروش LP به فارکس‌مکس بوده است.
در نتیجه، کارگزار فارکس‌مکس در این معامله ضرر دیده است، چراکه نرخ‌های بهتری را به مشتری خود نسبت به دریافتی از LP ارائه داده است. این نشان می‌دهد که اگر فارکس‌مکس به این روش ادامه دهد، نمی‌تواند برای مدت طولانی در بازار دوام بیاورد.
نکاتی که یک کارگزار A-Book باید رعایت کند
برای اینکه کارگزاری‌ها بتوانند از مدل A-Book به عنوان منبع درآمد اصلی خود استفاده کنند، باید اطمینان حاصل کنند که تفاوت قیمت بین آنچه از LP دریافت می‌کنند و آنچه به مشتریان خود ارائه می‌دهند، به نفع آنها باشد. این کار را می‌توان با استفاده از قیمت‌های LP به عنوان منبع برای نقل قول‌های مشتریان و ورود به معامله با LP همزمان با مشتری انجام داد. اگر این معامله با تاخیر انجام شود یا قیمت به سرعت در حال تغییر باشد، کارگزار ممکن است با لغزش قیمت مواجه شود و ضرر ببیند.
همانطور که مشاهده کردید، در این مثال موقعیت خرید نوید سودآور بوده است. اگر کارگزاری بخواهد برای منبع درآمد اصلی خود به نشانه گذاری قیمت تکیه کند، تفاوت قیمت بین آنچه از تامین کنندگان نقدینگی دریافت می کند و آنچه برای مشتریانش ارسال می کند باید به نفع کارگزار باشد.
نتیجه‌گیری و کلام آخر:
کارگزار می‌تواند با استفاده از قیمت‌هایی که از تامین‌کننده نقدینگی دریافت می‌کند، به عنوان منبعی برای پوشش (همچنین به عنوان معامله همزمان یا موازی کاری شناخته می‌شود) به مشتریان خود ارائه دهد. به طور ساده، کارگزار فقط در صورتی که مطمئن باشد که معامله سودآور خواهد بود، قیمت را به مشتریان نشان می‌دهد و همزمان با مشتریان وارد معامله می‌شود. این نوع معامله به عنوان پوشش، موازی کاری یا معامله همزمان نیز شناخته می‌شود. اگر این معامله با تاخیر انجام شود یا قیمت به سرعت تغییر کند، کارگزار ممکن است با لغزش قیمت مواجه شده و ضرر ببیند.
تجربه لغزش قیمت، خطر اجرای A-Book برای یک کارگزار است. وقتی یک قیمت را به مشتری نشان می دهد، کارگزار A-book باید آن قیمت را اجرا کند. بنابراین وقتی نوبت به پوشش ریسک می رسد، کارگزار باید مطمئن شود که قیمت های بهتری را از تامین کنندگان نقدینگی خود دریافت می کند. در غیر این صورت، کارگزار در نهایت قیمت بهتری به مشتری خود می دهد و ضرر می کند!
