اهمیت و محدودیت‌های گزارش COT
اهمیت گزارش COT نمی‌تواند نادیده گرفته شود. این گزارش یک منبع داده اصلی برای معامله‌گران و تحقیقات دانشگاهی در مورد روند قیمت‌ها در بازارهای آتی است. با این حال، این گزارش دارای منتقدانی است و مشکلاتی که این منتقدان به آن اشاره می‌کنند، قابل توجه است. بزرگترین ضعف گزارش COT این است که قوانین حاکم بر آن برای سندی که قرار است شفافیت را ترویج دهد، خود شفاف نیستند.
برای مثال، معامله‌گران به عنوان تجاری یا غیرتجاری طبقه‌بندی می‌شوند و این طبقه‌بندی برای هر موقعیتی که در آن کالا دارند اعمال می‌شود. این به این معناست که یک شرکت نفتی که یک هج کوچک و یک معامله بزرگتر سفته‌بازی روی نفت خام دارد، هر دو موقعیت در دسته تجاری نمایش داده می‌شوند. به بیان ساده، حتی داده‌های تفکیک شده هم به اندازه‌ای کلی هستند که نمی‌توانند نمایانگر دقیقی از بازار باشند.
پیشنهاداتی برای انتشار داده‌های دقیق‌تر با تأخیر زمانی به منظور جلوگیری از تأثیر بر موقعیت‌های حساس تجاری مطرح شده است، اما هنوز بعید به نظر می‌رسد که این پیشنهادات اجرایی شوند. با این وجود، بیشتر معامله‌گران موافقند که حتی داده‌های قابل بحث گزارش COT بهتر از نبود هیچ داده‌ای است.
نسخه کامل‌تر گزارش COT، علاوه بر اطلاعات نسخه کوتاه، داده‌ها را بر اساس سال زراعی (در صورت لزوم) گروه‌بندی می‌کند و تمرکز موقعیت‌های برگزار شده توسط چهار و هشت معامله‌گر بزرگتر را نشان می‌دهد.
انواع گزارش‌های COT
همان‌طور که در موضوع قبلی گفتیم، گزارش COT شامل چهار نوع گزارش مختلف است: Legacy، Supplemental، Disaggregated، و گزارش معامله‌گران در معاملات مالی.
گزارش Legacy
گزارش Legacy COT معروف‌ترین نوع گزارش است. این گزارش موقعیت‌های تعهدات باز همه قراردادهای عمده‌ای که بیش از 20 معامله‌گر دارند را نشان می‌دهد. گزارش Legacy بازار یک کالا را به موقعیت‌های خرید، فروش و اسپرد برای معامله‌گران غیرتجاری، تجاری و موقعیت‌های غیرقابل گزارش (معامله‌گران خرد) تقسیم می‌کند. تعهدات باز کل و تغییرات در تعهدات باز نیز در این گزارش آمده است.
گزارش COT نمای کلی از نظر اصلی شرکت‌کنندگان کلیدی بازار ارائه می‌دهد و به تعیین احتمال ادامه یا پایان یک روند کمک می‌کند. اگر موقعیت‌های خرید تجاری و غیرتجاری هر دو در حال افزایش باشند، این نشان‌دهنده سیگنال صعودی برای قیمت کالای اساسی است.
گزارش Supplemental
گزارش Supplemental شامل 13 قرارداد کالای کشاورزی خاص است. این قراردادها هم شامل موقعیت‌های اختیار معامله و هم موقعیت‌های آتی هستند. این گزارش تفکیک موقعیت‌های تعهدات باز را در سه دسته مختلف نشان می‌دهد: غیرتجاری، تجاری و معامله‌گران شاخص.
گزارش‌های تفکیک‌شده (Disaggregated)
گزارش تفکیک‌شده COT، گزارش دیگری است که توسط معامله‌گران به خوبی شناخته شده است. این گزارش تفکیک عمیق‌تری از شرکت‌کنندگان بازار ارائه می‌دهد و معامله‌گران تجاری را به تولیدکنندگان، تجار، پردازش‌گران، کاربران و معامله‌گران سوآپ تقسیم می‌کند. همچنین، شرکت‌کنندگان غیرتجاری به دو دسته مدیریت پول و سایر گزارش‌دهندگان تقسیم می‌شوند.
هدف این گزارش ارائه تصویری شفاف‌تر از نظرات افرادی است که به‌طور مستقیم در بازار فعالیت می‌کنند (کاربران واقعی) در مقایسه با افرادی که به دنبال کسب سود هستند یا سفته‌بازان. گزارش تفکیک‌شده COT تا حدی به عنوان پاسخی به برخی از انتقادات به گزارش Legacy ارائه شده است.
معامله‌گران در بازارهای مالی (Traders in Financial Futures)
بخش آخر گزارش COT، گزارش معامله‌گران در معاملات مالی است. این بخش شامل قراردادهای مختلفی مانند اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده، سهام، ارزها و یورو است. همانند سایر گزارش‌ها، این بخش نیز شامل چهار دسته مختلف است: معامله‌گران/واسطه‌ها، مدیران دارایی/نهادی، صندوق‌های پوشش ریسک و سایر گزارش‌دهندگان.
نتیجه‌گیری
گزارش COT یک ابزار حیاتی برای درک بهتر بازارهای آتی است. با ارائه اطلاعات دقیق و به‌روز از تعهدات باز در بازارهای مختلف، این گزارش به معامله‌گران و تحلیل‌گران کمک می‌کند تا تصمیمات بهتری بگیرند و از فرصت‌های موجود در بازار بهره‌برداری کنند. با وجود محدودیت‌ها و نقاط ضعف این گزارش، همچنان اطلاعات ارزشمندی ارائه می‌دهد که برای بسیاری از شرکت‌کنندگان در بازار ضروری است.
